天游国际

「探微芯联」完成数万万元天使轮融资，，，，，天游国际资源担当本轮财务照料 | 天游国际生意

2025年2月20日

真正的生长，，，，，不是期待外界的拯救，，，，，而是直面心田的勇气 | 天游国际春招

2025年2月25日

六部分指导中恒久资金，，，，，医保即时支付刷新加速；；；多管齐下，，，，，为资源市场注入 “源头活水” | 天游国际月报

天游国际(中国区)-官方网站

天游国际(中国区)-官方网站

一、政策速递：六部分推动中恒久资金入市，，，，，医保数字化即时结算刷新

资源市场政策

六部分联合印发实验计划, 推动中恒久资金入市

1月22日，，，，，经中央金融委员会审议赞成，，，，，中央金融办、中国证监会、财务部、人力资源社会包管部、中国人民银行、金融羁系总局联合印发《关于推动中恒久资金入市事情的实验计划》。。。计划目的贯彻落实中央经济事情聚会、中央金融事情聚会“稳住股市、买通中恒久资金入市卡点堵点”、“推动专业机构投资者建设三年以上长周期审核机制，，，，，提高权益投资比重”。。。

天游国际看法：

（1）多管齐下，，，，，为资源市场注入 “源头活水”。。。本次计划是激活资源市场的要害行动。。。提升商业包管资金 A 股投资比例，，，，，能让包管资金这一恒久稳固实力更深度加入市场，，，，，优化投资结构。。。社保与基本养老包管基金投资治理机制的优化，，，，，为市场带来稳固增量资金。。。提高企（职）业年金基金市场化投资运作水平，，，，，让更多企业和职工受益于资源市场生长，，，，，也为市场增添活力。。。这些行动相互配合，，，，，如源头活水，，，，，源源一直为资源市场注入资金，，，，，助力市场昌盛生长。。。

（2）政策协同，，，，，构建资源市场良性生态。。。此实验计划聚焦资源市场投资生态优化，，，，，具有深远意义。。。一方面，，，，，提高权益类基金规模占比，，，，，完善私募证券投资基金运作规则，，，，，能培育专业、多元的投资实力，，，，，提升市场活力与效率。。。另一方面，，，，，指导上市公司加大回购、分红力度，，，，，给予银行理财等政策待遇，，，，，优化了市场投资情形。。。这些政策协同发力，，，，，既为中恒久资金入市扫除障碍，，，，，又增进市场主体良性互动，，，，，推动资源市场迈向高质量生长，，，，，实现市场与投资者的双赢时势。。。

一、提升商业包管资金A股投资比例与稳固性

在现有基础上，，，，，指导大型国有包管公司增添A股（含权益类基金）投资规模和现实比例。。。对国有包管公司谋划绩效周全实验三年以上的长周期审核，，，，，净资产收益率昔时度审核权重不高于30%，，，，，三年到五年周期指标权重不低于60%。。。抓紧推动第二批包管资金恒久股票投资试点落地，，，，，后续逐步扩大加入机构规模与资金规模。。。

二、优化天下社会包管基金、基本养老包管基金投资治理机制

稳步提升天下社会包管基金股票类资产投资比例，，，，，推动有条件地区进一步扩大基本养老包管基金委托投资规模。。。细化明确天下社会包管基金五年以上、基本养老包管基金投资运营三年以上长周期业绩审核机制，，，，，支持天下社会包管基金理事会充分验展专业投资优势。。。

三、提高企（职）业年金基金市场化投资运作水平

加速出台企（职）业年金基金三年以上长周期业绩审核指导意见。。。逐步扩大企业年金笼罩规模。。。支持具备条件的用人单位探索铺开企业年金小我私家投资选择。。。勉励企业年金基金治理人开展差别化投资。。。

四、提高权益类基金的规模和占比

强化分类羁系评价约束，，，，，优化产品注册机制，，，，，指导催促公募基金治理人稳步提高权益类基金的规模和占比。。。牢靠树立投资者为本的生长理念，，，，，建设基金治理人、基金司理与投资者的利益绑定机制，，，，，提升投资者获得感。。。推动私募证券投资基金运作规则落地，，，，，依法拓展私募证券投资基金产品类型和投资战略。。。

五、优化资源市场投资生态

指导上市公司加大股份回购力度，，，，，落实一年多次分红政策。。。推动上市公司加大股份回购增持再贷款工具的运用。。。允许公募基金、商业包管资金、基本养老包管基金、企（职）业年金基金、银行理财等作为战略投资者加入上市公司定增。。。在加入新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面，，，，，给予银行理财、包管资管与公募基金一律政策待遇。。。进一步扩大证券基金包管公司交流便当操作规模。。。

医疗行业政策

国家医疗包管局推进基本医�；；；鸺词苯崴闼⑿�

1月16日，，，，，国家医疗包管局办公室宣布《关于推进基本医�；；；鸺词苯崴闼⑿碌耐ㄖ�，，，，，旨在构建适配多条理医疗包管系统的结算系统。。。目的是依托天下统一医保信息平台，，，，，2025 年天下 80% 左右统筹地区基本实现即时结算，，，，，2026 年所有实现。。。刷新涵盖基本医�；；；鹬种钟枚冉崴�，，，，，结算时限从申报阻止越日到拨付不超 20 个事情日。。。各地可选择优化古板结算、逐笔申报拨付、按月预拨等方法推进。。。通太过阶段实验，，，，，增强事情包管，，，，，确保刷新落地，，，，，提升医保结算效率，，，，，赋能医疗医药工业生长。。。

天游国际看法：

（1）增进医疗资源合理设置，，，，，激刊行业活力。。。关于医疗机构而言，，，，，资金的快速回笼至关主要。。。以往医保报销周期长，，，，，部分医疗机构资金周转难题，，，，，影响了装备更新和人才作育。。。现在，，，，，即时结算缩短了资金到账时间，，，，，医院可以实时用回笼资金引进先进医疗装备，，，，，提升诊疗水平，，，，，吸引更多患者。。。同时，，，，，医�；；；痤肯低皆銮�，，，，，促使医疗机构规范诊疗行为，，，，，合理使用医保资金。。。这一刷新促使医疗资源在各医疗机构间更合理地分派，，，，，推动整个医疗行业康健、有序生长，，，，，引发医疗行业的内生动力。。。

（2）助推医保信息化升级，，，，，夯实包管基本。。。基本医�；；；鸺词苯崴闼⑿�，，，，，是医保信息化建设的要害一步。。。这一刷新依托天下统一医保信息平台，，，，，将各地疏散的医保数据整合、流通，，，，，大幅提升数据处置惩罚和交互效率。。。在已往，，，，，医保报销流程繁琐，，，，，涉及多环节人工审核，，，，，信息转达易蜕化，，，，，结算周期长。。。现在借助信息化手段，，，，，参�；；；颊呔鸵叫畔⑹凳鄙洗⒈榷�，，，，，医保报销瞬间完成。。。像异地就医患者，，，，，以往报销需往返两地，，，，，耗时艰辛，，，，，现在依附即时结算，，，，，无论身处何地都能快速完成报销。。。这不但优化了却算流程，，，，，更彰显医保信息化建设效果，，，，，为医保制度久远生长筑牢基本，，，，，助力医保效劳迈向更高水平。。。

一、明确刷新目的

到 2025 年天下 80% 左右统筹地区基本实现即时结算，，，，，2026 年所有实现，，，，，提升医保结算效率。。。

二、确定结算内容

基金规模涵盖基本医�；；；鹬种钟枚�，，，，，确�；；；鹎寰病⒏咝褂�。。。结算规模包括门诊、住院等就医用度，，，，，周全笼罩参保职员就医场景。。。结算时限从申报阻止越日到拨付不超 20 个事情日，，，，，缩短资金回笼周期。。。结算包管通过信息化手段与智能审核，，，，，包管结算准确、规范。。。

三、合理安排时间和事情办法

试点实验阶段 (2025 年 1 – 5 月)，，，，，部分地区先行先试，，，，，探索刷新可行路径。。。评估总结阶段 (2025 年 6 月)，，，，，剖析试点履历与问题，，，，，优化完善刷新计划。。。周全启动阶段 (2025 年 7 – 12 月)，，，，，天下大都地区周全推进，，，，，扩大刷新笼罩面。。。周全实现阶段 (2026 年)，，，，，所有统筹地区告竣即时结算目的，，，，，完成刷新使命。。。

四、选择相宜路径

优化古板结算方法，，，，，压缩月结算时长，，，，，简化流程，，，，，镌汰繁琐环节，，，，，提升结算速率。。。推进逐笔申报拨付，，，，，提高拨付频次，，，，，细化资金拨付流程，，，，，包管医疗机构资金周转。。。按月预拨，，，，，逐笔入组记账，，，，，提前拨付资金，，，，，精准核算，，，，，确保账目清晰。。。

五、增强事情包管

提高熟悉，，，，，统一头脑，，，，，各级部分充分熟悉刷新意义，，，，，形成刷新协力。。。组建专班，，，，，明确分工，，，，，建设专门事情小组，，，，，各司其职，，，，，包管刷新有序推进。。。增强统筹，，，，，协同推进，，，，，医保部分与其他部分协同，，，，，配合落实刷新行动。。。健全机制，，，，，牢靠完善，，，，，建设长效机制，，，，，一连优化刷新效果，，，，，提升医保效劳水平。。。

资金召募情形

厦门工融产投新兴工业股权投资基金建设

1月2日，，，，，福建工业基金与厦门市工业投资公司、工银金融资产投资公司联合提倡的厦门工融产投新兴工业股权投资基金在厦门市注册建设。。。该基金是福建省首支AIC股权投资试点基金，，，，，总规模20亿元，，，，，首期规模10亿元，，，，，主要聚焦厦门市新能源、集成电路等重大优势工业和新兴工业。。。

心资源完成新一期人民币基金首关

1月7日，，，，，光速中国联合首创人韩彦于2022年开办的心资源Soul Capital完成新一期人民币基金首关，，，，，规模10亿元，，，，，LP涵盖着名市场化母基金、工业基金等。。�；；；鹱ㄗ⒅泄部萍肌霸缙谟朐绯珊憔谩逼笠�，，，，，偏向聚焦在人工智能、机械人、新能源、新交通。。。

元禾璞华，，，，，宣布募资数十亿

1月13日，，，，，元禾璞华工业并购基金完成首关，，，，，规模超12亿元，，，，，预计今年第二季度完成终关，，，，，终关规模不低于20亿元。。。LP包括苏州元禾控股、安徽省高投等，，，，，同期其新一期PE、VC基金也将在一季度完成首关，，，，，规模在10-20亿元。。。

鼎晖新基建专项投资基金完成近 10 亿元人民币首关

1月21日，，，，，鼎晖夹层旗下新基建专项投资基金完成近10亿元人民币首关，，，，，投资人包括多个国资平台，，，，，尚有多家包管公司、国资平台、高校捐赠基金拟加入后续召募。。。该基金预计2025年完成设立，，，，，目的规模25亿元人民币。。。这是鼎晖夹层提倡设立的第二支专注于投资数据中心的专项基金。。。

?二、新药转让回首?

表1：1月新药生意/相助项目一览

天游国际(中国区)-官方网站

资料泉源：天游国际资源数据库

?三、一级市场海内外医疗领域融资?

3.1?海内医疗融资：重点关注立异药、心血管介入、分子诊断

2025年1月，，，，，海内一级市场投资120家医疗企业，，，，，以生物医药及医疗器械偏向为主。。。本月，，，，，生物医药投资项目集中于立异药物研发偏向，，，，，总计21家；；；医疗器械方面，，，，，多家心血管介入器械（6家）和眼科治疗手术装备（3家）公司披露融资；；；诊断及生科工具方面，，，，，披露融资主要集中于分子诊断与体外诊断产品的研发，，，，，总计4家。。。

图1：2025年1月海内医疗康健领域投资主要漫衍在生物医药、医疗器械：

天游国际(中国区)-官方网站

资料泉源：天游国际资源数据库

表2：1月海内生物医药及上游领域融资项目一览

天游国际(中国区)-官方网站

资料泉源：天游国际资源数据库

表3：1月海内医疗器械领域融资项目一览

天游国际(中国区)-官方网站

资料泉源：天游国际资源数据库

表4：1月海内诊断及生科工具领域融资项目一览

天游国际(中国区)-官方网站

资料泉源：天游国际资源数据库

表5：1月海内医疗效劳领域融资项目一览

天游国际(中国区)-官方网站

资料泉源：天游国际资源数据库

表6：1月海内数字医疗及其他领域融资项目一览

天游国际(中国区)-官方网站

资料泉源：天游国际资源数据库

3.2?外洋医疗融资：重点关注女性康健和生殖康健

本月外洋投融资事务的重点关注偏向主要在于女性康健和生殖康健。。。1月9日，，，，，专注于妇女性康健和生殖康健的远程医疗机构Twentyeight Health完成了A轮1000万美元融资。。。本轮融资由Gratitude Railroad、Impact America Fund、Impact Engine、RH Capital、Town Hall Ventures和TSEF等多家投资方配合加入。。。Twentyeight Health建设于2018年12月1日，，，，，是一家致力于为效劳缺乏的社区提供性和生殖照顾护士的远程医疗机构。。。公司通过与贝德赛人避孕基金的同伴关系，，，，，为无法自掏腰包且未投保的妇女提供免费节育效劳。。。1月20日，，，，，美国女性康健平台Teal Health宣布完成1000万美元的种子轮追加融资，，，，，本轮融资由Emerson Collective和Forerunner领投，，，，，Serena Ventures和Chelsea Clinton等着名投资者跟投。。。Teal Health致力于解决女性康健领域的紧迫问题，，，，，其首个产品聚焦于宫颈癌筛查，，，，，推出了一种新型的自我网络装备，，，，，使女性能够在家中恬静、便捷地完成样本收罗，，，，，从而提升原发性HPV筛查和巴氏细胞学分诊检查的普及率。。。此次融资将助力公司进一步推下手艺立异，，，，，为女性康健提供更高效、便捷的解决计划。。。

表7：1月外洋医疗康健着名机构投资项目一览

天游国际(中国区)-官方网站

资料泉源：天游国际资源数据库

?四、IPO和并购?

4.1?IPO：脑动极光上市首日涨幅3.42%

1月，，，，，纳斯达克3家公司申报IPO。。。1月8日，，，，，临床阶段生物制药公司Maze Therapeutics向美国证券生意委员会提交上市申请，，，，，其使用人类遗传学的实力为患有肾脏、心血管和相关代谢疾�。。。òǚ逝种ⅲ┑幕颊呖⑿滦托》肿泳家┪�；；；1月18日，，，，，临床阶段生物制药公司Sionna Therapeutics向美国证券生意委员会提交上市申请，，，，，其致力于通过开发新药来彻底改变囊性纤维化 (Cystic Fibrosis，，，，，CF) 患者的目今治疗模式；；；1月24日，，，，，临床阶段生物制药公司Aardvark Therapeutics向美国证券生意委员会提交上市申请，，，，，其专注于开发新型小分子疗法，，，，，以激活先天稳态途径来治疗代谢疾病。。。1月海内港交所上市2家企业。。。中国认知障碍数字疗法脑动极光乐成上岸港交所，，，，，上市首日涨幅3.42%，，，，，专注于开发出针对认知障碍的医疗级数字疗法产品；；；婴儿食物营养增补剂纽曼思乐成上岸港交所，，，，，上市首日跌幅13.75%，，，，，从事藻油DHA、益生菌、维生素、多维营养素及藻钙产品销售。。。外洋上市方面，，，，，本月纳斯达克上市3家企业。。。兽用生物制品制造商正业生物首日上市涨幅21.50%；；；生物制药商Maze Therapeutics首日上市跌幅0.31%；；；糖尿病康健治明确决计划商Beta Bionics首日上市涨幅39.00%。。。

表8：1月A股、港股、美股IPO申报一览

天游国际(中国区)-官方网站

资料泉源：Wind

表9：1月A股、港股、美股上市一览

天游国际(中国区)-官方网站

资料泉源：Wind

4.2 并购：恒道医药收购江苏天平药业100%股权

表10：1月A股、港股并购一览

天游国际(中国区)-官方网站

资料泉源：Wind

【网站地图】